Cena obľúbenej pochutiny dosiahla rekordné 22-ročné maximum. Predajcovia budú musieť rázne zakročiť

Komodity zaznamenali vo februári mierny pokles, ktorý sa týkal širokého spektra produktov. Na čele poklesu stáli obilniny, ktoré sa ponorili na trojročné minimum. Na opačnej strane spektra stálo kakao. Potvrdil to komoditný analytik Saxo Bank Ale Hansen.

Celkovo index Bloomberg Commodity Total Return (BCOM), ktorý sleduje kôš 24 hlavných komoditných futures takmer rovnomerne rozdelených medzi energiami, kovmi a poľnohospodárstvom, poklesol o 1,5 %, čo predstavuje pokles štvrtý mesiac v rade. Na čele poklesu stáli obilniny, ktoré sa ponorili na trojročné minimum. 

Podľa experta Saxo Bank Ale Hansena Futures na kakao predlžujú svoj minulomesačný parabolický nárast, pričom cena tejto komodity vzrástla o viac ako tretinu a zaznamenala najväčší mesačný skok za posledných 22 rokov.

Úrodu poškodili silné dažde

Rallye, ktoré nabralo na sile koncom minulého roka, znamenalo prudký nárast cien futures v New Yorku na rekordnú úroveň nad 6 000 USD za tonu kakaa, čo je približne 2,5-krát viac ako päťročný priemer zaznamenaný pred rokom 2023.

Bolo to ovplyvnené horším ako očakávaným deficitom v sezóne 2023/24 – tretím v rade – a to kvôli nepriaznivému vývoju v západnej Afrike, v regióne, ktoré produkuje najviac kakaa na svete a ktorý predstavuje približne 75 % celosvetovej produkcie.

zdroj: Saxo Group

„Silné dažde na začiatku sezóny poškodili úrodu, v dôsledku čoho sa začali šíriť choroby ešte skôr, ako starnúce stromy museli zabojovať s teplom a suchom. Všetky tieto zmeny prispeli k zníženiu produkcie, a keďže drobní farmári mali veľmi nízke príjmy, budú aj naďalej bojovať s tým, aby si mohli dovoliť potrebné, ale drahé pesticídy a hnojivá na boj proti chorobám a zároveň zachovať produkciu zo starnúcich stromov,“ vysvetľuje expert Saxo Bank.

Informuje tiež, že dovoz kakaa od pestovateľov do prístavov na Pobreží Slonoviny, prepravcu číslo jeden, je v súčasnosti približne o tretinu nižší, ako bol v minulom roku. Keďže ani úroda z polovice sezóny nevyzerá dobre, vyvoláva to obavy o dostupnosť kakaa potrebného pre splnenie už dohodnutých predajov. To by mohlo spôsobiť, že niektorí z hlavných producentov čokolády budú nútení vstúpiť na trh termínovaných obchodov, aby si zabezpečili dodávky, a neúmyselne sa tak zmenia na kupujúcich futures namiesto bežnej zaisťovacej činnosti.

Prudký pokles utrpeli aj emisné kvóty 

Kakao však nie je jediným trhom, ktorý utrpel prudký pokles. Posledné mesiace sa dotkol aj emisných kvót v Európe, pričom ECX v jednom bode klesol až blízko k 50 eurám za tonu z úrovne 105 eur v minulom roku. Kolaps cien emisných kvót bol čiastočne spôsobený skutočnosťou, že európska energetická sieť ozelenieva tak rýchlo, že to ničí dopyt po uhlíkových povolenkách.

„Masívne zavádzanie solárnych a veterných elektrární v celej Európskej únii za posledných pár rokov a oživenie výroby jadrovej energie vo Francúzsku v kombinácii s nižšou priemyselnou aktivitou a miernou zimou, spôsobilo prudké zníženie cien zemného plynu. To vzápätí znížilo dopyt po uhlí, ktoré sa vyznačuje väčším znečisťovaním a vyššími emisiami,“ potvrdil expert Saxo Bank Ale Hansen. 

Dodáva tiež, že vyhliadky na oživenie cien emisných kvót závisia od ekonomickej aktivity a od toho, či uvidíme oživenie v odvetviach náročných na spotrebu energie, ktoré najviac utrpeli počas minuloročného prudkého zdraženia plynu. 

Zlato a striebro vyčkávajú na znižovania úrokových sadzieb v USA, pričom naďalej preukazujú odolnosť voči rastúcim výnosom štátnych dlhopisov a silnejšiemu doláru. Ropa zostáva v pôvodnom pásme, pričom obchodníci sa zameriavajú na stretnutie OPEC+ a napätie na Blízkom východe.