Trumpov návrat Európu poriadne zabolí. Zvýšenie ciel prinesie negatívne účinky, ohrozené je i Slovensko

Analytici Národnej banky Slovenska (NBS) varujú pred možnými ekonomickými dôsledkami zvolenia Donalda Trumpa za prezidenta USA. Vo svojom komentári poukazujú na potenciálne dopady novej administratívy na medzinárodný obchod a cenovú stabilitu v Európe.

Nová americká politika môže významne ovplyvniť infláciu v eurozóne. „Hlavnou otázkou zostáva, či budú pre Európu tieto vplyvy v súčte proinflačné alebo protiinflačné. Očakávania finančných trhov bezprostredne pred voľbami sa hýbali skôr smerom k vyššej očakávanej inflácii,“ hodnotia ekonómovia.

Jedným z hlavných rizík je narušenie obchodných vzťahov medzi USA a Európou prostredníctvom colných opatrení. Európsky export pritom výrazne závisí od amerického dopytu. „Európa potrebuje, aby spotrebitelia v USA kupovali jej výrobky, keďže aktuálna spotreba doma nie je dostatočne vysoká. Ak sa Amerika začne viac sústrediť na podporu svojich vlastných firiem a obmedzí obchod so zahraničím, pre Európu to môže znamenať vážne problémy,“ upozorňujú analytici.

Zavedenie vyšších ciel by mohlo vyvolať dominový efekt. Európske výrobky by v USA zdraželi, čo by znížilo ich konkurencieschopnosť. Súčasne by prípadné clá na čínsky tovar mohli presunúť čínsku produkciu na európsky trh. Európa by mohla reagovať zvýšením vlastných ciel, čím by sa vzťahy s USA aj Čínou ďalej komplikovali. Finančné trhy už reagujú poklesom akcií potenciálne najviac ohrozených európskych spoločností.

„Tá sa zas môže preniesť do vyššej inflácie v eurozóne cez reštriktívnejšiu politiku Fedu, ktorá môže spôsobiť silnejší dolár, a teda drahšie dovezené tovary pre obyvateľov eurozóny. Prípadné vyššie inflačné tlaky môžu skomplikovať oživenie európskej ekonomiky,“ varujú analytici pred kombináciou colných opatrení, daňových škrtov a prísnejšej imigračnej politiky.

Člen Rady guvernérov ECB Robert Holzmann varuje pred dopadmi americkej politiky na globálnu ekonomiku. V prípade realizácie avizovaných opatrení predpokladá pretrvávanie vyšších úrokových sadzieb a inflácie v USA, čo môže vyvolať tlak na rast cien aj v ďalších krajinách.

Nočná mora Bruselu sa vracia, Kremeľ oslavuje. Ako ovplyvní Trumpov návrat Slovensko, Európu a Ukrajinu?

„To, čo povedal, myslí vážne, a pravdepodobne to zrealizuje rýchlejšie, ako očakávame,“ upozorňuje predstaviteľ ECB na možný rýchly spád udalostí.

Osobitné riziko predstavuje potenciálne posilnenie dolára k úrovni parity s eurom. Takýto vývoj by výrazne zvýšil dovozné náklady, najmä v energetickom sektore. To by podľa Holzmanna mohlo skomplikovať a predĺžiť proces dosahovania dvojpercentného inflačného cieľa, ktorý si stanovila Európska centrálna banka.

Istú protiváhu by mohla predstavovať nová energetická stratégia USA. Tá by mohla viesť k presýteniu trhov s fosílnymi palivami a následne k zníženiu cien energií, čo by pôsobilo protiinflačne. Všetky tieto faktory bude musieť Európska centrálna banka (ECB) zohľadniť pri svojich menovo-politických rozhodnutiach.